Для оцінки ризику портфеля, що включає акції та криптоактиви, застосуйте Value at Risk (VaR). Цей метод дає конкретну цифру: максимальну очікувану втрату за певний період з заданою ймовірністю. Наприклад, якщо денний VaR вашого портфеля становить 1000$ з ймовірністю 95%, це означає, що з ймовірністю 95% ви не втратите за день більше цієї суми. Обчислення VaR допоможе чітко визначити прийнятний для вас рівень ризику, особливо важливий при роботі з волатильними цифровими активами.
Однак традиційні формули VaR часто не враховують екстремальні ринкові сценарії. Тому для глибшої оцінки використайте метод Монте-Карло. Він ґрунтується на симуляції тисяч або мільйонів можливих шляхів розвитку ринку на основі історичної волатильності та кореляцій між активами. Моделювання за допомогою цього методу створює повний розподіл ймовірних результатів, показуючи не лише один сценарій, а весь спектр потенційних прибутків та збитків.
Поєднання цих інструментів дає потужну основу для прийняття рішень. Симуляція Монте-Карло для портфеля з біткоїном та традиційними активами може показати, як кореляції змінюються в періоди стресу, що критично для управління ризиком. Це не гарантія успіху, але надійний спосіб кількісно оцінити невизначеність. Використовуйте такі обчислення для регулярного аналізу портфеля, завжди враховуючи етичну обов’язковість інвестувати лише ті кошти, втрата яких не вплине на ваше фінансове благополуччя, та обираючи лише надійні, регульовані біржі для роботи.
Підготовка вхідних даних
Виберіть мінімум 2 роки історичних щоденних цін для кожного активу у вашому портфелі. Для криптоактивів, через їхню волатильність, цей період краще розширити до 3-4 років, щоб модель врахувала різні ринкові фази. Історичні дані мають включати періоди різкої корекції, як-от падіння березня 2020 року або “криптозиму” 2022-го, для адекватної оцінки ризику.
На основі цих цін обчисліть логарифмічні дохідності – це ключовий крок для подальшого моделювання. Саме ці ряди даних формують матрицю коваріації та параметри розподілу, які визначатимуть поведінку активів під час симуляції. Для методів, що базуються на історичних сценаріях, дохідності стануть безпосередньою основою для генерування майбутніх траєкторій портфеля.
Коректно задайте початкові ваги активів у портфелі та його загальну вартість. Наприклад, якщо ви аналізуєте портфель з 60% акцій, 30% облігацій та 10% Bitcoin, ці пропорції будуть використані для обчислення загальної дохідності в кожному згенерованому сценарії. Переконайтеся, що сума ваг дорівнює одиниці.
Визначте горизонт прогнозування (наприклад, 1 день або 10 днів) та рівень довіри (найчастіше 95% або 99%) для обчислення VaR. Ці параметри безпосередньо впливають на кінцевий результат: чим довший горизонт та вищий рівень довіри, тим більша очікувана величина ризику. Для криптопортфеля на короткому горизонті можна застосувати 95% рівень, але для консервативної оцінки варто розглянути й 99%.
Якість та репрезентативність цих вхідних даних безпосередньо визначають надійність усього аналізу. Помилки або недостатній історичний період призведуть до того, що метод Монте-Карло згенерує хибні сценарії, а розраховане значення VaR дасть невірну картину ризику, спотворивши ймовірність великих втрат.
Моделювання сценаріїв змін цін
Для оцінки ризику портфеля з криптоактивами застосуйте метод Монте-Карло, який генерує тисячі можливих сценаріїв майбутніх цін. Як вхідні дані використайте історичну волатильність активів та кореляції між ними, наприклад, між Bitcoin та Ethereum. Симуляція будується на припущенні, що прибутковості мають логнормальний розподіл. Кожен сценарій дає нову можливу вартість портфеля за обраний горизонт, наприклад, за 10 днів.
Інтерпретація результатів симуляції
Після обчислення 10 000 сценаріїв, розподіл усіх отриманих значень портфеля дозволяє обчислити VaR. Якщо 95% рівень VaR становить -15%, це означає ймовірність 5%, що ваш портфель втратить більше 15% вартості за цей період. Для стійкості оцінки перевіряйте різні типи розподілів, оскільки крипторинок часто має “важкі хвости”, де екстремальні зміни цін більш імовірні, ніж передбачає нормальний розподіл.
Моделювання також показує, як кореляції впливають на ризик. У кризу активи можуть почати рухатися синхронно, збільшуючи загальний ризик портфеля. Симуляція Монте-Карло враховує це, генеруючи сценарії, де кореляції зміцнюються. Це дає реальнішу картину для портфеля, що включає як Bitcoin, так і альткойни. Використовуйте цей метод не для прогнозування точної ціни, а для кількісної оцінки потенційних втрат та планування розміру позиції.
Інтерпретація отриманих результатів
Розглядайте значення VaR не як точну прогнозну цифру, а як кількісну міру ризику портфеля за певної довіри. Наприклад, VaR у 5% для портфеля з криптоактивами означає, що ймовірність втратити більше цієї суми за обраний період дорівнює 5%. Це не передбачає максимально можливих втрат – за межами цієї межі ризик може бути значно вищим.
Аналізуйте повний розподіл результатів симуляції, отриманий за допомогою методу Монте-Карло. Цей розподіл показує не лише одну точку VaR, але й усі можливі сценарії змін цін. Зверніть увагу на “хвости” розподілу: саме там відбуваються катастрофічні, але малоймовірні події. Для оцінки таких екстремальних ризиків застосуйте умовний VaR (CVaR), який розраховує середні втрати в випадках, коли звичайний VaR перевищено.
Перевіряйте чутливість результатів до вхідних припущень. Моделювання Монте-Карло залежить від обраних параметрів волатильності та кореляцій. Для портфеля, що містить як традиційні активи, так і цифрові, критично важливо правильно використати оцінки зв’язків між ними. Якщо кореляції в кризові періоди зростають, ваш реальний ризик може бути вищим за обчислення.
Використовуйте результати для диверсифікації. Мапа ризику, побудована на основі симуляції, допоможе виявити активи, що вносять найбільшу нестабільність у портфель. Етичний підхід до інвестування вимагає усвідомлювати цей ризик та обмежувати частку надто волатильних інструментів, навіть якщо вони мають високу прибутковість.
Регулярно оновлюйте обчислення. Ринки, особливо криптовалютні, швидко змінюються. Вчорашній VaR може не відображати сьогоднішній стан. Впровадьте процедуру щоквартального або навіть щомісячного перерахунку для динамічної оцінки ризику портфеля. Це дисциплінує та не дає розслабитися.
